Density, distance and debt
时间：2021-11-02 访问量：1865
Libin Han, Ming Lu, Kuanhu Xiang and Huiyong Zhong, 2021, “Density, Distance and Debt: New-Town Construction and Local-Government Financial Risks in China,” Journal of Asian Economics, Vol. 77, Dec 2021, 101376.
密度、距离与债务：
摘要：
第二，内陆地区新城建设的数量和规划面积远远超过沿海地区，而内陆城市的城投债规模也大于沿海城市，利率也相对较高。我们认为，内陆地区依赖土地出让的政策和地方政府的相互竞争是这一现象背后的主要驱动力。
第三，尽管地方政府通过越来越多地借贷建设新城，但随着时间的推移，沿海和内陆地区新城建设的投资回报率都在下降。我们认为，如果不充分了解人口密度和到市中心的距离在城市经济发展中的重要性，靠土地融资的新城建设可能导致中国城市化效率低下，特别对于小城市和内陆城市而言，这在经济上是不可持续的。
密度、距离与债务：
中国新城建设与地方政府财政风险
韩立斌、陆铭、向宽虎、钟辉勇、
摘要：
在过去的十年里，中国的地方政府借了很多债务。近年来，地方政府偿还债务的压力越来越大。通过对比城市级的城投债的面板数据与手动收集的新城建设的面板数据，本研究发现，特别是自2009年以来，新城建设是城投债券发行的一部分原因。
首先，新城建设呈现出一种趋势，即随着时间的推移，新城建设离市中心的距离增加，而规划人口密度降低，这可能最终降低新城建设效率。
第二，内陆地区新城建设的数量和规划面积远远超过沿海地区，而内陆城市的城投债规模也大于沿海城市，利率也相对较高。我们认为，内陆地区依赖土地出让的政策和地方政府的相互竞争是这一现象背后的主要驱动力。第三，尽管地方政府通过越来越多地借贷建设新城，但随着时间的推移，沿海和内陆地区新城建设的投资回报率都在下降。我们认为，如果不充分了解人口密度和到市中心的距离在城市经济发展中的重要性，靠土地融资的新城建设可能导致中国城市化效率低下，特别对于小城市和内陆城市而言，这在经济上是不可持续的。
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